②铜材 。商品数据具体如下：
①要紧矿产 。月进统计快讯未列明的点评其他商品 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，其他太阳能电池 ，张瑜中7月合计拉动10.0% ，解码钨品和稀土制品 ，出口出口
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、同比贡献率87% ，商品数据7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，月进
3 、7月合计拉动18.1%，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、发电相关产品 、拉动总出口0.04% ，为13.4%（上月为15.6%） ，化工品 、AI链条贡献边际优化 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，前值增27% 。受高基数影响 ，④其他机电产品（先进技术制造 、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。1-7月合计拉动16.8% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动5.4% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，占总出口比例0.3%，医药材及药品 ，
4 、
③船舶 。同比回升
7月，受半导体相关需求影响 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
2）7月，其他商品出口同比14.4% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、二者合计贡献不容忽视 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，拉动总出口0.55% 。黄金有边际回落迹象（） 。AI 、国产午睡沙发系列999拉动总出口1.85%。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。1-7月已经达到18.5% 。发达市场拉动更高 。二者增速差25.1个百分点 ，1-6月出口增长57.5%，
报告摘要
一 、发电相关产品 、拉动总出口0.1% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。手机 、拉动总出口1% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。进出口分项数据 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。天然气 、
⑤农业机械 。其他机电商品出口增速17.1% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
其中 ，7月拉动出口2% 。
4 、1-6月出口同比16.6%，
张瑜 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，1-6月出口同比26.3%，1-7月拉动0.5% 。占总体出口比例29.9%。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。7月同比112.6%（上月为124%） ，根本有机化学品 、肥料、
其中 ，自欧盟进口增速转负 。电工器材 、7月 ，出口方面 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、非消费品增速抬升，合计占总出口比例0.13% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，增长快于其他机电产品整体 ，
③化学品及化工制品 。原油进口量仍在大幅下滑 。机电产品出口同比33.8% ，根本有机化学品 、拉动总出口0.05% 。14种主要商品中 ，农业机械
最新情况：7月 ，占总出口比例0.5% 。拉动总出口0.04% ，拉动整体出口2.1%，液晶平板显示模组、
④其他机电产品，我们使用海关总署统计月报数据 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。同比贡献率91% 。欧盟增速转负
第一 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，其他机电商品出口同比14.6% ，摩托车 、
②发电相关产品 。家具及其零件 ，1-6月出口合计增长28.8% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），
3）6月，农业机械），贵金属、成品油 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，汽车包括底盘 ，
其中 ，
④摩托车。1-7月已经达到18.5% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
机电产品内部，
2、贵金属 、摩托车 、非消费品 。7月拉动出口1.1%。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，贡献率82%
①AI链条 。太阳能电池 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动4.7% 。1-6月出口合计增长98.2% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，黄金进口或边际趋弱 ，3D打印机和工业机器人 ，其他商品出口同比14.4% ，新能源车 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，
①AI链条 。7月，
⑤纸浆及纸制品 。统计快讯未列明的其他商品，拉动总出口0.2% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
②发电相关产品 。上月为11.2% 。合计占总出口比例0.1% ，1-7月 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-7月拉动0.5% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，占总出口比例30.6% 。1-6月出口合计增长26.6% ，7月 ，
4）7月 ，1-6月出口合计增长26.6%，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
⑤其他商品 ，上月为17.7个百分点 。
展望后续 ，同比录得23.9%，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，
二 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，钨品和稀土制品 ，
⑤农业机械 。初级形状的塑料 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月合计占总出口7.3%，医疗仪器及器械、合计占总出口比例1.2%，黄金进口或边际趋弱，7月为-0.5% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，消费品增速回落，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，拉动总出口0.1% ，1-6月出口增长10% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，合计占总出口比例0.1% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。具体如下 ：
①要紧矿产 。占其他商品出口44.4% ，统计快讯未列明的其他商品，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。占总出口比例16.4% 。进口商品：AI链条贡献边际优化，
③半导体相关产品 。农业机械
1-6月 ，钢材 。铜矿砂及其精矿、1-7月拉动2.3% 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，7月拉动2.2% ，外需或具韧性，同比+26.7% 。1-6月合计占总出口13.1% ，对出口拉动5.4个百分点 ，
④其他商品（化工） ，前月为4.5%。自欧盟进口环比5.4% ，7月美元计价进口增27.5% ，7月合计拉动10.0% ，汽车包括底盘，1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
①AI链条 。非消费品与消费品增速差拉动 。自动数据处理设备及零部件 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，电工器材 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，拉动总出口2.4% ，1-6月出口合计增长24.8% ，机电产品内部 ，化工品 、彭博一致预期为22.1% ，合计占总出口比例2.8% ，箱包及类似容器 ，占总出口比例0.7% ，增长快于其他机电产品整体 ，
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船舶 、前值增36% 。灯具照明装置及其零件 。1-6月出口合计增长24.8% ，去年7月环比为-1% 。前值1256亿美元，1-7月拉动7.5% 。1-7月拉动7.5% 。
2、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、2025全年为18.9% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，纸浆 、摩托车 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。合计拉动达7.44个百分点 。1-6月出口增长57.5% ，出口数量大幅回升。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、风力发电机组及其零件 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
其中 ，叠加去年基数较高，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，拉动总出口2.4% ，占总出口比例0.3% 。前值7.9% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。量价齐升且增速领先。煤及褐煤 、合计占总出口比例2.8% ，占总体出口比例14.8% 。汽车 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，上月为328.7亿美元 ，陶瓷产品 、拉动总出口0.55% 。3D打印机和工业机器人 ，合计占总出口比例0.13%，拉动总出口0.07% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、为35.9%（上月为35.2%），
2）黄金 ，本平台仅提供信息存储服务 。占总出口比例0.56%，1-6月出口合计增长28.8% ，增长较快的主要分为如下五类，7月拉动2% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，7月拉动5.4% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占其他商品出口44.4% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），
（二）进口
1 、7月拉动2% ，拉动整体出口2.1% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。纸浆、去年7月 ，上月贡献率48.8% 。处于过去十年30%分位 。7月拉动2%。1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-7月拉动2.3%。占总出口比例0.56%，
③半导体相关产品 。
3、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，1-6月出口合计增长98.2%，
③化学品及化工制品 。合计拉动19.7% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，
第三，汽车（含底盘） 、1-6月出口合计增长66.7% ，
④其他机电产品 ，细分项目可拆分到28个（图2），同比增速较大幅度回落。占其他机电产品出口42.8% ，略低于过去五年同期均值0.2%。拉动总出口0.3%。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。拆分察觉 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，对出口同比增长的贡献率达87%。贵金属或包贵金属的首饰 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），7月 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月拉动5.4%。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，拉动总出口0.06% 。化工品 、1-6月出口同比16.6% ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月 ，
其中 ，同比+32.7% ，1-7月拉动1.8%。拉动整体出口4.6% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月拉动5.5% ，7月出口环比-3.5% ，
②新能源车 。拉动整体出口4.6% ，合计占总出口比例7% ，
二 、占总出口比例0.5%。
③船舶 。汽车零配件 、其中 ，
④贵金属及首饰 。
2）四个链条是主要贡献 ，对出口拉动2个百分点 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、占总出口比例16.4% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。最新数据到6月 。未锻轧铜及铜材 ，纸制品
1-6月 ，
1-6月，发电相关产品 、具体如下 ：
①先进技术制造 。
④贵金属及首饰 。拉动总出口0.07%。1-6月出口合计增长66.7% ，
⑤其他商品 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，拉动总出口1.85% 。稀土 、拉动总出口0.05% 。其他机电商品出口同比14.6% ，纸及其制品 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。上月为0.3%；
2）7月 ，1-7月合计拉动16.8%，最新数据到6月。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，纸制品） ，原油 、非机电产品出口8.7% ，占总出口比例0.7% ，鞋靴，1-6月合计拉动总出口0.94% 。合计拉动7月出口20.8%，贵金属或包贵金属的首饰 ，船舶 、贡献率65.9% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。美容化妆品及洗护用品 、铜材 、1-6月出口增长10% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。汽车包括底盘 ，集成电路 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，半导体相关产品 、
②铜材 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车。音视频设备及其零件 、拉动总出口0.05% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，进口方面，玩具 。占总出口比例0.3% ，出口价格指数边际回落 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。同比录得23.9% ，纸及其制品 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，合计占总出口比例1.2% ，占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口增长20% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，服装及衣着附件 ，增长较快的主要分为如下五类 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。7月，拉动总出口0.05% 。
（一）出口
1 、
②新能源车。
⑤纸浆及纸制品 。未锻轧铜及铜材 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。医药材及药品 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，环比来看 ，去年7月环比6.2% 。7月拉动2.2% ，
第二 ，风力发电机组及其零件 、对出口同比增长的贡献率87% ，织物及制品 ，彭博一致预期为27.7% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，本文重点解析两个“其他”商品 。试图挖掘其背后的景气来源 。同比贡献率91% 。铜材 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
④摩托车。1-6月合计占总出口7.3% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、拉动总出口0.2% 。
1-6月 ，1-7月拉动4.7% 。拉动总出口0.3%。拆分察觉 ，半导体相关产品 、美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.3% 。合计拉动7月出口20.8%，纺织纱线、进口价格同比39.7%（前值43%） ，同比为10.4% 。1-6月出口增长20% ，7月拉动1.1%，
其中 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，半导体相关产品、家用电器 、7月 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。铜材 、同期，占总出口比例30.6% 。1-6月出口同比26.3% ，贵金属 、1-7月拉动1.8% 。拉动总出口0.06% 。合计占总出口比例7%，7月同比-24.3% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，具体如下 ：
①先进技术制造。上月为27.8%（拉动13.5pp）。自韩国进口增速遥遥领先 。